تُعد الأزمات الاقتصادية من أكثر الظواهر تأثيرًا في تاريخ الاقتصاد العالمي، حيث تكشف عن هشاشة الأنظمة المالية وتأثيرها العميق على حياة الأفراد والمجتمعات. على مدار العقود الماضية، شهد العالم سلسلة من الأزمات الاقتصادية الكبرى، بدءًا من الأزمة الاقتصادية الأرجنتينية في 2001-2002، مرورًا بالأزمة المالية العالمية في 2007-2009، وصولًا إلى الأزمة المالية الروسية في 2014. تتفاوت أسباب هذه الأزمات بين السياسات المالية غير المستدامة والتغيرات المفاجئة في أسواق السلع، لكن النتيجة تبقى واحدة: تدهور اقتصادي، وارتفاع معدلات البطالة، وتراجع الثقة في المؤسسات المالية. من خلال هذا المقال، سنستعرض أبرز الأزمات الاقتصادية التي مرت بها بعض الدول وكيف أثرت هذه الأحداث على الاستقرار الاقتصادي العالمي، بالإضافة إلى الدروس المستفادة منها لتجنب تكرارها في المستقبل.
أِشهر 3 أزمات مالية في القرن الحادي والعشرين
الأزمة الاقتصادية الأرجنتينية 2001-2002
عانت الأرجنتين من أول أزمة مالية لها في القرن الواحد والعشرين من عام 2001 إلى 2002، والتي تضمنت مزيجًا من أزمة العملة وهلع مالي. تركت محاولة ربط العملة الصعبة بالدولار الأمريكي البيزو الأرجنتيني في حالة من الفوضى. حيث أصاب الذعر المودعين في البنوك عندما بدأت الحكومة الأرجنتينية بالتلويح بتجميد الودائع، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الفائدة.
في 1 ديسمبر 2001، نفذ وزير الاقتصاد دومينغو كافالو تجميدًا للودائع المصرفية. وخلال أسبوع، أعلن صندوق النقد الدولي أنه لن يقدم الدعم للأرجنتين بعد الآن حيث اعتبرت البلاد مُعسرًا دائمًا. لم يكن لدى السلطات الدولية الثقة بأن الإصلاحات المناسبة ستتحقق.
الأزمة المالية
فقدت الحكومة الأرجنتينية الوصول إلى أسواق رأس المال، كما تم قطع التمويل عن المؤسسات المالية الأرجنتينية الخاصة. أغلقت العديد من الشركات، وسحبت بعض البنوك الأجنبية، التي كانت لها وجود كبير، أموالها بدلاً من المخاطرة بأصولها. جعلت طبيعة أسعار الفائدة المتقلبة والمرتفعة من المستحيل تقريبًا لأي مؤسسة مالية أن تعمل بشكل صحيح.
على الرغم من أن القطاع المصرفي الأرجنتيني كان يُشاد به بسبب تنظيماته المتقدمة في أواخر التسعينيات، إلا أنه لم يمنع الدمار الناتج عن انهيار 2001-2002. بحلول عام 2002، كان معدل التخلف عن السداد بين المُصدرين من السندات قريبًا من 60%. لم يكن المدينون المحليون أفضل حالًا، حيث سحق عدم سدادهم المقرضين التجاريين.
لم تكن الحكومة الأرجنتينية أفضل حالًا. مع تدهور الاقتصاد، وارتفاع معدلات البطالة، وعدم الوصول إلى أسواق الائتمان، أعلنت الحكومة تخلفها عن سداد حوالي 100 مليار دولار من ديونها. بمعنى آخر، تخلت الحكومة عن المستثمرين الذين اشتروا سندات الحكومة الأرجنتينية.
أزمة العملة
مع كفاح الاقتصاد وعدم اليقين بشأن استقرار الحكومة الفيدرالية، هربت رؤوس الأموال الاستثمارية من البلاد. وكانت النتيجة تدهور قيمة البيزو الأرجنتيني حيث باع المستثمرون استثماراتهم المقومة بالبيزو مقابل الأصول الأجنبية.
من الشائع أن تقوم اقتصادات الأسواق الناشئة بتسمية ديونها بالدولار الأمريكي، وأثناء التدهور، يمكن أن يعيق ذلك البلاد. أي دين مُسمى بالدولار للحكومة أو الشركات أو الأفراد زاد بشكل كبير تقريبًا بين عشية وضحاها، حيث كانت الضرائب والإيرادات تُكتسب بالبيزو.
بعبارة أخرى، كان هناك حاجة إلى المزيد من البيزات لسداد نفس الرصيد المستحق للقروض المقومة بالدولار بسبب تدهور سعر الصرف للبيزو مقابل الدولار.
الأزمة المالية العالمية 2007-2009
تعتبر الأزمة المالية العالمية 2007-2009 الأسوأ منذ الكساد الكبير، حيث اندلعت من الولايات المتحدة وانتشرت عبر معظم دول العالم المتقدم. كتب الكثير عن طبيعة وأسباب الركود الكبير، ولكن القصة الأساسية تدور حول البنوك الاستثمارية الكبرى التي زادت من مستوى رافعتها باستخدام الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS).
كانت العوائد وأسعار أدوات MBS الخاصة بالبنوك تعتمد على ارتفاع أسعار المنازل الناتج عن فقاعة غير مستدامة في سوق الإسكان الأمريكي. أدت انخفاض أسعار المنازل إلى سلسلة من التخلفات عن السداد من قِبل مُصدري السندات في جميع أنحاء البلاد، بدءًا من الرهون العقارية ذات التصنيف الائتماني المنخفض وانتهاءً بانتشار ذلك في سوق MBS بالكامل.
للأسف، أصبح النظام المالي العالمي مترابطًا بشكل متزايد في التسعينيات وأوائل الألفية، مما جعل الأوراق المالية المُدرجة من الديون المدعومة برهون عقارية قابلة للتعديل تتواجد في محافظ المستثمرين اليابانيين والأوروبيين.
بدأت المراحل الأولى من الأزمة في النصف الثاني من عام 2007، ووصلت ذروتها في سبتمبر 2008. تم تضرر العديد من البنوك الاستثمارية العالمية، بما في ذلك ليهمان براذرز، وإيه آي جي، وبير ستيرنز، وكونتري وايد فاينانشال، وواكوفيا، وواشنطن ميوتشوال.
كان هناك العديد من حالات فشل البنوك في أوروبا أيضًا، بما في ذلك بنك اسكتلندا الملكي، الذي سجل خسارة قدرها 24.1 مليار جنيه إسترليني (34.3 مليار دولار) في عام 2008. وكان RBS أحد البنوك التي اضطرت الحكومة البريطانية لإنقاذها بحزمة إنقاذ بلغت 45 مليار جنيه إسترليني (63 مليار دولار). وقعت أسوأ فترات الركود الأمريكي في أواخر 2008 وأوائل 2009، لكن الأمر استغرق بضعة أشهر قبل أن تضرب الذعر أوروبا. تأثرت دول مثل اليونان وأيرلندا والبرتغال بشدة.
ومع ذلك، لم تقتصر تأثيرات الأزمة المالية على الولايات المتحدة وأوروبا. انخفض الناتج المحلي الإجمالي العالمي، الذي يقيس إجمالي إنتاج السلع والخدمات لجميع الدول، في عام 2009 إلى -1.3% من 2.1% في 2008، وفقًا للبنك الدولي.
شاهد أيضاً: أعياد الميلاد الأكثر شيوعا في العالم
الأزمة المالية الروسية 2014
نما الاقتصاد الروسي بقيادة فلاديمير بوتين بشكل ملحوظ في النصف الأول من القرن الواحد والعشرين، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ازدهار قطاع الطاقة وارتفاع أسعار السلع العالمية. أصبحت الحكومة الروسية تعتمد بشكل كبير على صادرات الطاقة، حيث كانت تُولّد حوالي نصف عائداتها من مبيعات النفط والغاز الطبيعي.
لكن أسعار النفط العالمية انخفضت بشكل حاد في يونيو 2014، حيث تراجع السعر المتوسط للبرميل بمقدار 60% في سبعة أشهر من المستوى السابق الذي كان حوالي 100 دولار. كان الانخفاض دون 100 دولار أمرًا ملحوظًا نظرًا لأنه الرقم الذي قدرت الحكومة الروسية أنه ضروري للحفاظ على ميزانية متوازنة.
تعتبر أسعار النفط مصدر قلق مالي لمعظم الدول لأنها مورد يعتمد عليه العالم. لكن أسعار النفط وحدها عادةً لا تؤدي إلى الأزمات ما لم تكن هناك عوامل خارجية أخرى تؤدي إلى خسائر.
فاقم بوتين المشكلة الطاقية بغزو وضم القرم من أوكرانيا، مما أدى إلى فرض عقوبات اقتصادية من الولايات المتحدة وأوروبا. بدأت المؤسسات المالية الكبرى في قطع التمويل والنقد عن روسيا. ردت الحكومة الروسية بالتوسع النقدي العدواني، مما أدى إلى ارتفاع التضخم وخسائر فادحة بين البنوك الروسية.
نتيجة لذلك، فرضت الولايات المتحدة وأوروبا وعقوبات أخرى، بما في ذلك حظر شراء التكنولوجيا الغربية لتطوير النفط. تضمنت العقوبات أيضًا منع البنوك الروسية من الحصول على رأس المال من أوروبا أو الولايات المتحدة.
كان تأثير الأزمة والعقوبات على الاقتصاد الروسي كبيرًا. في عام 2015، انخفض الناتج المحلي الإجمالي بحوالي 2% مقارنة بالعام السابق. لم تسجل الاقتصاد الروسي نموًا سنويًا يتجاوز 1.5% حتى عام 2017، وفقًا للبنك الدولي.
شاهد أيضاً:
شركة US21 الأمريكية تعتزم إنشاء مصنع لها في المغرب
أكبر 10 ولايات منتجة للنفط في الولايات المتحدة الأمريكية بحلول عام 2024
بايدن يعلن رسمياً انسحابه من سباق الانتخابات الرئاسية الأمريكية
